FINANCE - TRÉSORERIE Évaluation et ingénierie financière Évaluer une entreprise Appliquer les méthodes d’évaluation et les arbitrer entre elles MIXTE Pour qui Programme • Cas sur tableur : calcul de n Constituer l’échantillon n Directeur financier, responsable comptable. 1/ Les circonstances l’ANC. d’entreprises comparables. n Contrôleur de gestion, banquier, analyste nécessitant l’évaluation 3/ Discounted cash-flows (DCF) nRetraitements comptables. financier, auditeur. n Les éléments donnant de la n Évaluer la cohérence des flux n Agrégats pertinents : EBE, n Directeur général et chef d’entreprise. valeur à une entreprise. d’exploitation, d’investissement résultat d’exploitation. n Étapes de l’évaluation : avec le business plan. nDéfinir les multiples de référence. Enjeu : Acquérir les fondamentaux diagnostic stratégique et n Horizon explicite, implicite. • Cas Dumoulin : Méthode des financier, business plan, n Taux d’actualisation : CMPC. multiples. Prérequis retraitements comptables. n Flux normatif et la valeur finale 5/ Passer de la valeur au prix n La connaissance du bilan et du compte 2/ La valeur patrimoniale (méthode de Gordon Shapiro). n Différence entre valeur et prix. de résultat est nécessaire. Les personnes n Réévaluer les actifs d’exploitation n De la valeur d’entreprise à celle n Définir les méthodes les plus n’ayant pas les connaissances financières et hors exploitation, les passifs. des capitaux propres. appropriées à la situation. de base peuvent préalablement suivre la n Supprimer les non-valeurs, • Cas sur tableur : évaluation n Prise en compte du formation "Finance pour non-financiers" intégrerdes éléments hors bilan. par les DCF. contexte : majoritaire ou (réf. 39) nIntégrer la fiscalité latente 4/ Les méthodes analogiques minoritaire. . Objectifs nActif net corrigé (ANC). n Multiples boursiers ou de n Étapes du processus n La méthode du goodwill. transactions récentes. d’acquisition. n Déterminer la valeur d’une entreprise 6/Activité à distan industrielle, de négoce, de service. Points forts / Moyens pédagogiques ce n Réaliser les retraitements nécessaires à n Exercice : Repérer les éléments donnant de la valeur à l’entreprise et n Pour mettre en application les l’évaluation. arbitrer entre elles. bonnes pratiques et les acquis n Identifier les méthodes d’évaluation les plus nCas Dumoulin : appliquer les différerentes méthodes sur tableur. d’une formation : unmodule adaptées à chaque situation. n Remise de la grille d’évaluation sur tableur permettant de faire les e-learning "Les principales retraitements et d’appliquer les formules d’évaluation. méthodes d’évaluation n Analyse de rapports d’évaluation d’experts indépendants. d’entreprise". n Une vidéo accessible en ligne reprend les points clés de la méthode d’évaluation par les DCF. 2jours(14h présentiel ) +activités à distance(en complément) Paris Réf. 15 28 fév> 1 mars 1 460 €HT 16mai > 17 mai 38 € ParisHT 9sep > 10 sep 14nov >15 nov 10déc >11 déc Évaluer une entreprise - Niveau 2 Évaluer, auditer, négocier Pour qui Programme n Évaluer un groupe : comptes - définir l’échantillon ; n Directeur financier. 1/ Préablables à l’évaluation individuels ou consolidés ? - normes comptables ; n Chef d’entreprise. n Retraiter les documents 3/ Approfondir les méthodes - choixdes multiples. n Banquier. comptables. patrimoniales 5/ Appliquer les méthodes n Chargé d’évaluation. n Effectuer l’audit d’acquisition. n Rappels sur l’ANC et le goodwill. n Choix de la méthode adaptée à n Challenger le business plan. n Définir les actifs incorporels. l’entreprise. Enjeu : Se perfectionner 2/ Approfondir la méthode des n Valorisation des principaux actifs nDe la valeur au prix. DCF incorporels : marques, brevets, nDécotes, primes de contrôle. Prérequis n Faut-il intégrer les synergies fonds de commerce… nValeur financière et stratégique. n Cette formation nécessite de connaître les obtenues par l’acquisition ? nExemples illustratifs. n Comment traiter les actifs et notions de base d’évaluation. n Choix du taux d’actualisation : n Valorisation des actifs dettes hors exploitation. Objectifs - prime de risque ; immobiliers : valeur de marché ou n Choisir entre la cession de - béta endetté et désendetté ; par les loyers. parts sociales ou de fonds de n Approfondir les différentes méthodes - prime de risque spécifique des 4/ Approfondir les méthodes commerce. d’évaluation et arbitrer entre elles. entreprises non cotées. analogiques 6/ De l’évaluation à l’acquisition nÉvaluer les actifsincorporels. n Répartition dette / fonds propres. n Multiples de transaction et n Sécuriser l’évaluation : n Évaluer les synergies résultant d’une n Pondérer la valeur terminale dans boursiers (sociétés cotées et non - due diligences d’acquisition : acquisition. la valeur d’entreprise. cotées). - financier ; nÉvaluer un groupe d’entreprises. n Difficultés d’application : - social ; Points forts / Moyens pédagogiques- processus… n Cas Phare : évaluation d’un groupe d’entreprises par différentes n Négociation du prix, clauses de méthodes réalisée sur tableur. Chaque filiale a une activité distincte complément de prix (earn out). et des particularités requérant une méthode d’évaluation spécifique. Détermination d’une prime de risque propre à chaque activité. n Grille d’évaluation sur tableur remise aux participants directement réutilisable sur leurs cas. 2jours(14h présentiel ) Paris Réf. 6571 28 majuin > 28 juinrs > 29 mars 1 560 €HT 27 38 € ParisHT 19sep > 20 sep 5 déc >6 déc Conseils et inscriptions au01 55 00 90 90www.cegos.fr❘ © Cegos 2019 Toutes nos formations sont réalisables dans votre entreprise à la date qui vous convient. 19