Oser ne pas être à la mode… pour créer de la valeur ! Il en va de la gestion patrimoniale comme de la gestion de fonds, dans les deux cas, succomber aux effets de mode n’est pas, et ne doit pas être, une fatalité. 2019 a vu l’avène- ment de la gestion passive et l’émergence de nombreux fonds thématiques et tout se passe comme si, pour de nombreux investisseurs, il n’y avait pas d’autre alternative. Emergence de phénomènes Eloge du discernement de mode Ces mouvements de masse sont au marché Les années 90 ont été marquées par la financier ce que l’opinion commune est à la montée en puissance de produits de ges- philosophie : ils devraient constamment treê tion passive (répliques des indices bour- soumis à questionnement et à jugement. siers) ou de fonds technologiques, médias Notre métier consiste à investir pour nos ou télécom, puis, dans les années 2000, clients dans le temps. Fondamentaux éco- lathématique des pays émergents. nomiques ou mouvements de marché, les Les modes d’investissement apparaissent changements de comportement doivent gouvernés par les goûts et appétences être évalués avec le recul nécessaire, celui propres à chaque époque, et sont de ce qui génère une confiance aboutie, capable fait propices aux engouements généralisés de traverser les cycles économiques. souvent à l’origine de bulles. La finance comportementale, qui mesure Là est notre ambition... la part de facteurs psychologiques dans les décisions des investisseurs, a analysé scien- tifiquement ce phénomène depuis quelques Et la vocation d’une maison qui a su se cons- années : concentrations rapides, déséqui- truire au fil dutemps : ne pas être uniquement libres amplifiés, retournements violents dontdans l’instant mais chercher les thématiques la répétition s’avère au final, destructrice ende demain, sortir du cercle consensuel, ex- termes de création de richesses. pliquer nos choix en toute transparence et en toute indépendance. Face à des produits de plus en plus nombreux et un environne- ment de plus en plus complexe, nous devons accompagner nos clients dans leurs choix pour leur faire gagner du temps et de la sérénité sur le long terme. Chaque investissement doit Chaque investissement doit être avant être avant tout une conviction, le fruit d’une réflexion d’allocation d’actifs globale et de tout une conviction. gestion des risques pour accompagner l’investisseur dans la construction de son patri- moine,en évitant les engouements passagers toujours néfastes. Alexandre Hezez, Directeur de la Stratégie d’investissement Groupe Richelieu Directeur de la Gestion d’actifs Richelieu Gestion. RAPPORT D’ACTIVITÉS 27