FACTEURS DE RISQUE ET CONTRÔLE INTERNE la protection des données entrant en vigueur en mai 2.1.3 Risques relatifs aux sources 2018), le groupe Rexel s’assure que son programme de financement du groupe Rexel de conformité est mis à jour si nécessaire et que les actions adéquates sont effectivement mises en 2.1.3.1 Risques liés à l’endettement oeuvre. Risque Ainsi, afin de limiter le risque de non-conformité réglementaire, le groupe Rexel enrichit régulièrement Au 31 décembre 2017, l’endettement brut du groupe son programme de conformité et met à jour ses Rexel s’élevait à 2 612,3 mi l l ions d’euros et son politiques et procédures, ainsi que les outils de mise endettement net à 2 041,2 millions d’euros. En 2016 en application. et 2017, Rexel a notamment émis des obligations pour un montant total restant dû au 31 décembre 2.1.2.4 Risques liés aux évolutions 2017 de 1 450,0 millions d’euros. réglementaires, notamment environnementales Sous certaines conditions, Rexel et ses fi l iales pourraient en outre souscrire ou garantir de Risque nouveaux emprunts. De par son activité, le groupe Rexel doit notamment s’assurer que ses fournisseurs sont en conformité Le niveau d’endettement du groupe Rexel pourrait avec les normes et directives relatives aux produits, affecter sa capacité de financement ainsi que le coût à l’environnement ou encore à la sécurité. financier de celui-ci. En effet, les matériels revendus par le groupe Rexel Le groupe Rexel pourrait être amené à consacrer sont soumis à de nombreuses réglementations dans une part significative de ses flux de trésorerie au chacun des pays dans lesquels le groupe Rexel opère. remboursement du principal et des intérêts de I ls sont soumis à des contrôles et réglementations en sa dette, ce qui pourrait avoir pour conséquence matière de qualité et de sécurité résultant de normes de réduire les fonds disponibles pour financer nationales et internationales. I l s’agit en particulier son activité courante, ses investissements ou sa des réglementations découlant des Directives de croissance organique ou externe. Particulièrement, l’Union européenne et des normes adoptées par le groupe Rexel pourrait voir sa charge financière des organismes internationaux tels que le Comité augmenter dans le cas d’une augmentation sensible européen de normalisation électrotechnique et la des taux d’intérêt, notamment sur la partie non Commission électrotechnique internationale. Les couverte de sa dette. modifications de ces réglementations ou de leurs Le groupe Rexel pourrait ainsi être désavantagé par modalités d’application pourraient nécessiter une rapport à des concurrents qui ne connaîtraient pas adaptation de l’offre ou entraîner une hausse des une situation d’endettement comparable à celle du coûts de distribution du groupe Rexel. groupe Rexel. Gestion du risque Par ailleurs, la capacité du groupe Rexel à honorer ses Le dispositif de gestion des risques mis en place obligations, notamment le respect des restrictions et par le groupe Rexel en matière de réglementation obligations contractuelles, contenues dans certains des produits est présenté dans le paragraphe 1.8.1 emprunts ou contrats (notamment cel les relatives « Responsabilité du fait des produits » du présent au Contrat de Crédit Senior, aux Obligations 2016 document de référence. et Obligations 2017 ou aux contrats de cession de créances commerciales, tels que décrits en note 22.1 Le groupe Rexel doit par ai l leurs s’attacher à de l’annexe aux états financiers consol idés du respecter les réglementations environnementales groupe Rexel pour l’exercice clos le 31 décembre locales. Les dispositifs de prévention et de gestion 2017 qui figurent à la section 5.2 « États financiers des risques environnementaux sont décrits à la consolidés » du présent document de référence), à section 4.4 « Informations environnementales » du payer les intérêts au titre de ses emprunts ou encore présent document de référence. à refinancer ou rembourser ses emprunts selon les modalités qui y sont prévues, dépendra de ses 2.1.2.5 Risques liés aux plans de retraite performances opérationnelles futures et pourra être affectée par de nombreux facteurs (conjoncture Les risques liés aux plans de retraite ainsi que le économique, conditions du marché de la dette, dispositif de gestion de ce risque sont détaillés en évolutions réglementaires, etc.) dont certains sont note 21.7 de l’annexe aux états financiers consolidés indépendants du groupe Rexel. du groupe Rexel pour l’exercice clos le 31 décembre 2017 qui figurent à la section 5.2 « États financiers En cas d’insuffisance de liquidités afin d’assurer le consolidés » du présent document de référence. service de sa dette, le groupe Rexel pourrait être REXEL 2017 – DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 42