INFORMATIONS FINANCIÈRES ET COMPTABLES transfère les risques et avantages lors de l’escompte trésorerie encaissé pour le compte du factor relatif des billets à ordre. Au 31 décembre 2017, les billets à aux créances transférées a été comptabil isé en ordre escomptés non échus ont été décomptabilisés dettes financières pour un montant de 25,6 millions du bilan pour un montant de 55,9 mil lions d’euros d’euros au 31 décembre 2017 (16,5 millions d’euros (56,7 millions d’euros au 31 décembre 2016). au 31 décembre 2016). 22.1.5 Contrats d’affacturage 22.1.6 Billets de trésorerie En complément de ses programmes de titrisation de Rexel a lancé un programme de billets de trésorerie créances commerciales, Rexel a recours à des contrats de 500 mi l l ions d’euros, dont l’échéance varie d’affacturage en France et en Belgique, au terme d’un à trois mois en fonction du type de bi l let desquels Rexel cède des créances commerciales de trésorerie émis, dans le but de diversifier le au factor en contrepartie de trésorerie pour un portefeuille d’investisseurs et d’optimiser les coûts financement maximum de 95 millions d’euros. de financement. Au titre de ces contrats, le Groupe transfère le risque Au 31 décembre 2017, le montant des bil lets de de crédit, le risque de retard de paiement au factor trésorerie émis s’élève à 41,7 mi l l ions d’euros mais reste responsable du recouvrement de la (131,7 millions d’euros au 31 décembre 2016). créance pour le compte du factor. Au 31 décembre 2017, Rexel a décomptabilisé les 22.2 Variation de l’endettement net créances commerciales cédées au factor pour un Au 31 décembre 2017 et au 31 décembre 2016, la montant de 73,2 mi l l ions d’euros (23,0 mi l l ions variation de l’endettement financier net se présente d’euros au 31 décembre 2016). Le montant de comme suit : EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE (en millions d’euros) 2017 2016 5 Au 1 janvierer 2 172,6 2 198,7 Émission d’emprunts obligataires nette des coûts de transaction 790,6 642,5 Remboursements d’obligations (819,3) (835,3) Coûts de transaction (0,1) (1,6) Variation nette des facilités de crédit, des billets de trésorerie et autres dettes financières (80,4) (48,2) Variation nette des lignes de crédit (109,3) (242,5) Variation nette des financements reçus au titre des programmes de titrisation (29,3) 15,2 Variation des dettes au titre des contrats de location-financement (3,0) (3,6) Variation nette des dettes financières (141,6) (230,9) Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 105,7 165,1 Effet de la variation des taux de change sur l’endettement net (111,0) 16,1 Effet des acquisitions sur l’endettement brut 0,0 4,4 Effet des cessions sur l’endettement brut (12,1) (1,5) Amortissement des coûts de transaction 6,0 6,2 Frais financiers non récurrents liés aux opérations de refinancement 23,3 16,3 Autres variations (1,7) (1,9) Au 31 décembre 2 041,2 2 172,6 23. Risques de marché et instruments financiers 23.1 Risque de taux Le Groupe utilise des instruments financiers dérivés Afin de couvrir son exposition à l’évolution des taux pour couvrir l’exposition aux risques de change et d’intérêt, le Groupe a opté pour une stratégie de de taux. Les instruments dérivés qui ne sont pas couverture visant à maintenir à taux fixe ou plafonné qualifiés de couverture sont comptabilisés comme environ 80 % de son endettement net à un an, 50 % des instruments de transaction. de son endettement net à deux ans et 25 % de son endettement net à trois ans, le solde étant à taux variable. REXEL 2017 – DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 259