INFORMATIONS FINANCIÈRES ET COMPTABLES générés par le Groupe sont plus élevés au quatrième groupe Rexel considère que les effets ainsi mesurés trimestre par rapport aux trois premiers trimestres, constituent une estimation raisonnable. étant donné que le besoin en fonds de roulement est plus élevé au cours de ces périodes. Comparabilité des résultats opérationnels du Groupe et EBITA Ajusté Effets liés aux variations du prix du cuivre Le Groupe réalise des acquisitions et procède à des Du fait de son activité de vente de câbles, le Groupe cessions, lesquel les peuvent modifier le périmètre est exposé indirectement aux variations du prix de son activité d’une période à l’autre. De plus, les du cuivre. En effet, les câbles constituent environ taux de change peuvent connaître des fluctuations 14 % du chiffre d’affaires du Groupe et le cuivre importantes. Par ai l leurs, le nombre de jours représente environ 60 % de leur composition. ouvrés au cours de chaque période a également Cette exposition est indirecte dans la mesure où une incidence sur le chiffre d’affaires consolidé du les prix des câbles sont également dépendants Groupe. Enfin, le Groupe est exposé aux variations des politiques commerciales des fournisseurs et de du prix du cuivre. Pour ces raisons, les résultats l’environnement concurrentiel sur les marchés du opérationnels consolidés du Groupe tels que publiés Groupe. Les variations du prix du cuivre ont un effet sur plusieurs périodes pourraient ne pas permettre estimé dit « récurrent » et un effet estimé dit « non une comparaison pertinente. Par conséquent, dans récurrent » sur la performance du Groupe, appréciés l’analyse des résultats consolidés du Groupe faite dans le cadre des procédures de reporting interne ci-après, des informations financières retraitées des mensuel du groupe Rexel : ajustements suivants sont également présentées. •L’effet récurrent l ié aux variations du prix des câbles à base de cuivre correspond à l’effet Retraitement de l’effet des acquisitions prix lié au changement de valeur de la part de et des cessions cuivre incluse dans le prix de vente des câbles Le Groupe retraite l’effet des acquisitions et cessions 5 d’une période à une autre. Cet effet concerne sur son périmètre de consol idation.Dans ses essentiellement le chiffre d’affaires. comptes consolidés, le Groupe inclut généralement L’effet non récurrent lié aux variations du prix des les résultats d’une entité acquise dès la date de • son acquisition et exclut les résultats d’une entité câbles à base de cuivre correspond à l’effet de la cédée dès la date de sa cession. Afin de neutraliser variation du coût du cuivre sur le prix de vente des l’effet des acquisitions et des cessions sur l’analyse câbles entre le moment où ceux-ci sont achetés de ses opérations, le Groupe compare les résultats et celui où i ls sont vendus, jusqu’à complète de l’exercice en cours aux résultats de la même reconstitution des stocks (effet direct sur la marge période de l’année précédente, en prenant pour brute). En pratique, l’effet non récurrent sur la hypothèse que l’exercice précédent aurait porté sur marge brute est déterminé par comparaison entre le même périmètre de consolidation pour les mêmes le prix d’achat historique et le tarif fournisseurs périodes que l’exercice en cours. en vigueur à la date de la vente des câbles par le groupe Rexel. Par ailleurs, l’effet non récurrent En 2017, dans le cadre de son programme de sur l’EBITA correspond à l’effet non récurrent désinvestissement visant à se recentrer sur les sur la marge brute diminué, le cas échéant, de la marchés et activités les plus attractifs, le Groupe part non récurrente de la variation des charges s’est désengagé de toutes ses opérations en Asie du administratives et commerciales (essentiellement Sud-Est incluant la Thaïlande, l’Indonésie, Singapour, la part variable de la rémunération des forces de le Vietnam, les Philippines, Macao et la Malaisie. Ces vente qui absorbe environ 10 % de la variation de désinvestissements ont été réal isés à travers les la marge brute). deux opérations de cession distinctes suivantes : Ces deux effets sont évalués, dans la mesure du •Le 25 mai 2017, le Groupe a final isé la cession possible, sur l’ensemble des ventes de câbles de de Lenn International Pte Ltd, un distributeur de la période, une majorité du chiffre d’affaires étant câbles basé à Singapour. Les résultats et flux de ainsi couverte. Les procédures internes du groupe trésorerie ont été consolidés jusqu’au 31 mai 2017. Rexel prévoient par ail leurs que les entités qui ne •Le 19 décembre 2017, Rexel a vendu sa participation disposent pas des systèmes d’information leur dans Rexel South East Asia, contrôlant l’ensemble permettant d’effectuer ces calculs sur une base de ses activités en Asie du Sud-Est, à une société exhaustive doivent estimer ces effets sur la base d’investissements privée dénommée American d’un échantil lon représentant au moins 70 % des Industrial Acquisition Corporation. Les comptes ventes de la période, les résultats étant ensuite consol idés du Groupe au 31 décembre 2017 extrapolés à l’ensemble des ventes de câbles de la incluent donc les résultats et flux de trésorerie de période. Compte tenu du chiffre d’affaires couvert, le l’Asie du Sud-Est jusqu’au 30 novembre 2017. REXEL 2017 – DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 199